Тег #денежная масса сбросить

Банк России обращает внимание на усиление проинфляционных рисков, связанных с динамикой денежной массы в стране. Как отмечается в аналитическом обзоре регулятора, накопленный с начала года прирост денежной массы в июне превысил верхнюю границу диапазона значений, характерных для 2016–2019 годов.

Это означает, что темпы роста денежного предложения в текущем году оказались выше средних исторических показателей, что может оказывать дополнительное давление на цены. Регулятор подчеркивает, что такая динамика требует внимательного мониторинга и учета при принятии решений по денежно-кредитной политике.

Причины и последствия

Эксперты связывают ускорение роста денежной массы с активным кредитованием и бюджетными стимулами, однако точные причины в сообщении не раскрываются. Тем не менее, сам факт превышения верхней границы исторического диапазона сигнализирует о возможном перегреве в денежной сфере.

В сложившихся условиях Банк России, вероятно, будет учитывать эти риски при дальнейшем определении ключевой ставки и других инструментов регулирования. Участники рынка ожидают, что регулятор может занять более осторожную позицию, чтобы сдержать инфляционное давление.

Что такое проинфляционные риски

*Проинфляционные риски* — это факторы, способствующие ускорению роста цен. Их усиление обычно требует ужесточения денежно-кредитной политики, однако окончательные решения будут приниматься с учетом всей совокупности макроэкономических данных.

По данным Банка России, в мае 2025 года объем средств физических лиц в российских банках снизился на 0,8%. При этом средства юридических лиц, напротив, выросли на 2,9%.

Такая разнонаправленная динамика может отражать сезонные факторы и изменения в поведении вкладчиков. Снижение средств физлиц может быть связано с ростом потребительской активности или перетоком в другие инструменты сбережений.

Рост корпоративных средств, вероятно, обусловлен увеличением оборотных средств предприятий и поступлением выручки. Банковская система продолжает адаптироваться к текущим макроэкономическим условиям.

Доля наличных в денежной массе на начало мая продолжила формироваться вблизи 14%. Это указывает на сохранение повышенного спроса на наличные деньги среди населения и бизнеса.

Причины роста

Эксперты связывают рост спроса с сезонными факторами, а также с неопределенностью в экономике. В апреле традиционно увеличивается потребность в наличных для проведения платежей и сбережений.

Динамика по месяцам

По данным Банка России, объем наличных денег в обращении вырос на 0,5% по сравнению с мартом. Тенденция к росту спроса на наличные наблюдается с начала года.

Контекст

Аналитики отмечают, что доля наличных остается выше уровней 2023 года, что может быть связано с адаптацией экономики к новым условиям.

Темпы роста кредита экономике в марте составили 9,6% против 8,9% в феврале, что указывает на замедление. Одновременно денежная масса в России снизилась, что может быть связано с ужесточением денежно-кредитной политики.

Эксперты отмечают, что замедление кредитования может быть следствием высоких ставок и снижения спроса со стороны заемщиков. Сокращение денежной массы, в свою очередь, отражает отток ликвидности из банковской системы.

Разнонаправленная динамика

Данные за март показывают разнонаправленную динамику: кредитная активность остается высокой, но темпы роста замедляются, а денежная масса сокращается. Это может свидетельствовать о начале охлаждения экономики под влиянием жесткой монетарной политики.